目前小麦市场基本处于多空交织状态，虽然底价提高对市场体现利好，但由于市场供给充足、需求不旺，小麦价格仍涨跌两难。再有1个月时间新小麦即将上市，市场普遍对新小麦持看多预期。
小麦期货价格走势
4月中旬以来，受政策影响，主产区小麦价格在经历短暂的小幅上涨后再度趋稳。监测显示，当前主产区制粉企业普通小麦主流进厂价为2500～2580元/吨，不同厂家价格有10元/吨左右的小幅调整。
下游需求承接能力较弱
从需求上看，随着气温不断升高，面粉市场需求将逐步进入消费淡季，下游季节性的市场承接能力下降。据了解，自3月中旬以来，面粉价格持续低迷运行，一些企业为促进销售下调面粉价格。当前主产区面粉出厂价格在2950～3000元/吨，较上旬下跌40～80元/吨。一些制粉企业反映，目前企业基本靠麸皮维持利润，勉强生产。
近期，国内玉米价格不断回落，而小麦价格波动幅度不大，玉米、小麦价差有所缩小。当前，河南郑州地区玉米、小麦价差为380元/吨，较上月同期缩小90元/吨;山东济南地区为330元/吨，缩小100元/吨。饲料企业前期采购小麦较多、库存较高，当前市场对小麦采购需求明显下降。虽然饲料养殖业对小麦仍存需求，但替代作用已逐渐呈日常分流态势。
储备轮换成交依旧向好
据市场反映，近期各级储备小麦轮换成交率整体呈上升趋势，与最低收购价小麦拍卖交易持续降温形成鲜明对比，说明一些用粮企业将采购重心转向各级储备小麦轮换销售。
4月23日，江苏南通粮食储备有限公司销售3240吨2019年灌南产白小麦，全部成交，起拍价(车船板价)2450元/吨，成交价2540元/吨。西安国家粮食交易中心销售省级储备(2017年湖北产三等)小麦4796吨，全部成交，成交价2540元/吨。山东鲁粮集团淄博粮食储备库有限公司竞价销售2016年产小麦6363吨，起拍价2540元/吨，全部成交。
从中储粮轮换情况看，4月23日，河南分公司竞价销售2017年至2019年产小麦54891吨，实际成交25480吨，成交率46%;北京分公司竞价销售2015年至2020年产小麦81818吨，实际成交22507吨，成交率28%;兰州分公司竞价销售2015年至2018年产小麦42702吨，实际成交14351吨，成交率34%;山东分公司竞价销售2016年至2020年小麦51518吨，实际成交33051吨，成交率64%，而该省最低收购价小麦已连续两次流拍。
市场普遍看好新季小麦
农业农村部农情调度显示，今年夏粮生产基础较好，冬小麦面积增加300多万亩，为4年来首次增加。据了解，目前主产区小麦长势好于去年和常年，但产情定论还为时过早。由于新小麦生长已进入天气和病虫害影响的关键阶段，市场关注度较高。
近段时间以来，中储粮频频发布2021年新小麦竞价采购交易会，各地成交价在2490～2510元/吨之间，均大大高于当年小麦最低收购价。中储粮部分单位预购新季小麦，主要是担心新麦上市后价格会不断攀升，未雨绸缪、提前锁定一部分粮源，以规避后期补库之难。
市场人士预判，今年新麦收购形势预计会更加复杂。由于小麦饲用替代创历史新高，加上轮换补库也会及早入手，多渠道、多主体入市收购竞争激烈。尤其政策性小麦销售底价提高，使得市场对新季小麦的期望值“水涨船高”。
印度2021/22年度小麦收购量激增，可能限制出口规模
据行业人士称，在始于4月1日的2021/22年度中，国有的印度食品公司(FCI)迄今已从农户手中收购2000万吨小麦，是上年同期的四倍之多，这可能制约印度小麦出口供应。
印度是全球仅次于中国的第二大小麦生产国。印度农业和食品加工出口发展局的数据显示，2020/21年度印度出口了170万吨小麦，而上年只有211,094吨。不过本年度政府的小麦收购数量激增，可能会提高国际市场小麦出口价格，并限制出口供应。
2020年4月份，印度政府从农户手中收购了480万吨小麦。
今年政府以每吨19,750卢比(约合261.50美元/吨)的最低支持价格收购小麦。
印度小麦市场年度从4月到次年3月。在2021/22年度，印度中央政府预计小麦收购量为4270万吨。FCI数据显示，本年度的收购量要比上年的3,900万吨高出大约10%。
一些市场人士预计小麦收购总量将超出政府预期，因为各地的限制使得农户难以向私人贸易商出售小麦。一位贸易商称，一些邦已经实行封锁，这使得贸易商很难进行大宗交易。在这种情况下，农户倾向于将更多的谷物卖给政府。如果政府大量收购小麦，这将会造成自由市场供应吃紧，并导致国内价格上涨。
这位贸易商补充说，如果国内市场价格上涨，出口价格也会上涨，最终将会制约优质小麦出口规模。
贸易人士称，印度贸易商正在与孟加拉和缅甸的贸易伙伴进行出口谈判。
一位贸易人士表示，政府的库存无法出口。政府库存增加可能制约供应，从而推高全球市场价格。这可能使得高价出口变得困难。
FCI官员说，由于去年印度封锁，遏制新冠疫情传播，因此当时政府的收购步伐缓慢。去年收购步伐不振，造成国内市场小麦价格低迷，使得出口商在年初收购了便宜的小麦，然后在全球市场上销售。一位官员说，今年政府机构已经提前作出安排，确保能够从农户手中收购到足够的小麦。
本年度印度小麦产量可能达到1.092亿吨，创下历史最高纪录。
一位贸易商称，今年的收购数量可能接近总产量的40%。如果实际收购量超过这个水平，将会进一步制约出口供应。
